Финансы - инвестирование - Бешеный Бык: почему Морган Стэнли считает, что s&ампер;p до 15%

slugyvyi | Просмотров: 366





--- Как скандал с компанией Volkswagen повлиять на ГМ? (ГМ, ОБЕТ. Де)


--- Энергии Звезда: компании, задать Трампа запасные программы

Многих стратегов с Уолл-Стрит выросли более осторожны на рынке, мотивируя акций захватывающий бегать, исторически богатый оценок и сомнения козырной администрации возможность доставки.
Не Морган Стэнли (МС).
Команда стратегий компании предлагает бычий прогноз на следующие 12 месяцев, предлагая прогноз базового сценария, в котором индекс S&амп;Индекс P 500 (СПб) достигает 2,700 в год, до 14. 6% от закрытия в пятницу. На самом деле, их бычьем сценарии звонки на 3000, сногсшибательные прирост 27. 4%. Они открывают 10 апреля доклад, который носит Заголовок в конце цикла с этот комментарий по текущему бизнес циклу: "хотя оптимизм-это поздним явлением цикла, история рассказывает нам лучшие возвращения часто приходят в конце. "
Морган Стэнли стратеги предлагают несколько причин для оптимизма.
Деловой Цикл "Козыри" Политика
Признавая, что про-бизнес-повестки дня Президента Трамп проснулся "животных духов" в экономике, Морган Стэнли стратеги считают, что Трамп просто "турбированный" восстановление мировой экономики бизнес, что уже было начато в первом квартале 2016 года. Они отмечают, что одна из худших экономической активности в 30 лет, измеренный у. С. ВВП, дна года назад. С тех пор их любимый экономические показатели ускорения, в том числе захват бизнеса условия, бизнеса и мировой торговли.
Что касается влияния козырь повестки дня, Морган Стэнли выделяет три группы акций, которые наиболее чувствительны к различным частям его: банки (дерегулирование), капители (налоговая реформа) и глубоких циклических (расходы на развитие инфраструктуры). Но Морган Стэнли утверждает, что все трое начали обгонять перед выборами, так что они видели рост уже начался, даже как козырь и Республиканской повестки дня конгресса теперь увеличить шансы для "прорыва" в рост против статус-кво.


Основы Этого Вопроса
Морган Стэнли считает, что позитивные сюрпризы в экономических данных, поступающих от крупных регионов мира, с U. С. в середине пакета. Они говорят, что оценки корпоративных прибылей и роста были быстро улучшается в течение года. Так далеко, как s&ампер;P 500 и соответствующие заработки, Морган Стэнли сообщает, что в настоящее время 12-месяц вперед прогноз составляет $135. 10, и проекты, что эта цифра достигнет $142 в августе и $147 к декабрю. Они экстраполируются на основе текущих снизу вверх смет доходов и консенсуса тенденции заработка.
Оценки: наиболее важный звонок, чтобы получить права
Морган Стэнли говорит, что они ожидали рыночные мультипликаторы (я. э. коэффициенты цена-прибыль) расширить за прошедший год, учитывая их позитивный взгляд на рост мировой экономики, и что действительно произошло. Кроме того, они не считают, что нынешняя вперед п/э примерно 18 на s&ампер;P 500 и является чрезмерной, в свете сегодняшних исключительно низких процентных ставок. Действительно, они найти его концептуально неверный сравнить сегодня показатели п/э, скажем, отношения в начале 1980-х годов, когда процентные ставки были в двузначных цифрах.
Морган Стэнли предпочитает показатель собственного капитала премия за риск (ERP-системы), на которой запечатлен постепенного возвращения на рынок акций и на U. С. государственные облигации. Они подсчитали, что возвращение как сегодня около 330 базисных пунктов (БП), против 40-летнего среднем около 175 БПС. Глядя на 100 лет истории, они вычисляют средние значения ERP, основанный на 12 месяцев трейлинг прибыль 242 БПС. На самом деле, они отмечают, что ERP служит индикатором оценки пузыри, когда он значительно опустился в отрицательную территорию, как это сделали с биржевого краха 1987 года и точка. комов в конце 1990-х годов.
Базовый сценарий Морган Стэнли прогноз от 2700 на s&ампер;P 500-это результат 12-месяц вперед ЭПС достигает 142 в августе, а на рынке п/э расширяется до 19. Р/Е, В свою очередь, результаты со своими прогнозами пор поднимается до 250 базисных пунктов, а доходность по 10-летним у. С. Казначейский билет 2. 75% в то время.
Рекомендации Сектора
В этой среде, Морган Стэнли имеет избыточный вес в финансах, промышленности, энергетики и технологий. Они ожидают, что финансовые показатели получить дополнительные выгоды от дерегулирования, снижения затрат и операционного рычага, чем от повышения процентных ставок. Глобальный экономический рост должен помочь промышленности в то время как энергия является очень ценным и стремится хорошо выполнять в конце экономических циклов и предлагает хеджирования от геополитических рисков, когда цены на нефть будут расти. Морган Stanley считает, что технология имеет большую и широкую динамику доходов всех секторах. (Для больше, см. также: банков бойню работа будет продолжаться в 2017 году. )
Фирма недовес в недвижимости, телекоммуникаций и потребительских товаров. Зпифн должен страдать в условиях роста процентных ставок, страхования от жесткой конкуренции с тяжелыми ценового давления, и производителей товаров массового потребления, которые были бенефициарами смягчения, с ухудшением заработок. (Для больше, см. также: ипотечные инвестиционные трасты этих достопримечательностей может превратиться в кошмар. )
Противоположная Точка Зрения
Позитивный взгляд бегает Морган Стэнли борьбы на другие, более пессимистичные, прогнозы, что мы уже сообщали о недавно. К ним относятся: прогнозы впечатляют консенсус у. С. Рост ВВП. (Подробнее см.: пожар 'жизнерадостность' до п. С. Экономика?), портфельные менеджеры опасаются, что оценки акций являются чрезмерными в то время как инвесторы покидают фондовый рынок с фиксированным доходом (см.: почему 10% акций коррекция может быть хорошим), растут сомнения в способности Трампа повестки дня, чтобы прошло (см.: козырь инфраструктуры план может ударить в яму, и высокую рыночную оценку по отношению к ВВП (см.: единственное число предотвращая козырь бычий рынок. )





Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Бешеный Бык: почему Морган Стэнли считает, что s&ампер;p до 15% Бешеный Бык: почему Морган Стэнли считает, что s&ампер;p до 15%